这两年风风火火的资产管理市场并不仅仅是信托公司等新贵们的天下。原来的四大国有银行下的四大资产管理公司也在这波投融资风暴中潜行成长。

　　获益于房地产业投融资和其所参与的表外理财业务的疯狂发展，信达、华融、东方和长城这四家曾以收购金融不良资产为主业的资产管理公司在2012年的利润令人咂舌，可谓闷声发大财。

　　经济观察报从接近财政部的相关人士处获悉，这四家公司2012年实现拨备前净利润总额高达350亿元。

　　从它们的利润来源看，不良资产收购业务仍然是主要渠道。但是已经突破了传统意义上的不良资产。现在包括应收账款等非金融不良资产、远期回购协议下低触发条件所引发的违约而事实上并未产生不良资产、到期兑付困难的信托产品，这既可以理解为收购不良资产也可以理解为购买信托进行投资。

　　还有另一块重要的利润来源则是委托贷款，这些业务都和表外理财、房地产公司融资等等有着千丝万缕的关系。一位资产管理公司人士对经济观察报透露，四大AMC所参与的投融资和表外理财等数千亿业务规模中，有70%到80%是最终用于房地产企业融资的。

　　四大AMC大赚

　　财政部的数据显示，四大资产管理公司(AMC)2012年母公司系统的营业收入约为：信达142亿、华融127亿、长城80亿、东方54亿。

　　以长城资产管理公司为例，资产管理公司的业务主要分为四大类：资产经营管理、阶段性投融资、特色化中间业务和专业化平台业务，这下面又分为11个子类，70多种产品。前三类业务为母公司业务，例如阶段性投融资主要包括固定收益率产品投资和长期股权投资，而特色化中间业务则主要为中小企业提供财务顾问、融资增信等业务。

　　不良资产处置业务上，信达2012年全年不良资产处置业务收入近80亿，2011年信达这部分业务收入占母公司总收入的80%以上。在这一业务上，华融实现收入66亿，长城30亿，东方28亿。在投融资业务上，信达实现了62亿，剩下三家均为20多亿，信达在中间业务上力量较为薄弱，2012年仅实现1亿收入。华融的中间业务收入则高达32亿，东方和长城分别为20多亿。

　　如果按照拨备前净利润来计算，则四家公司排名为：华融为120亿，信达约100亿，东方和长城约60亿。比如东方资产管理公司上海办事处40多人即实现了近4亿的拨备前净利润。提完拨备后集团公司利润总额则为信达92亿、华融90亿、长城50亿、东方47亿。

　　信达的不良资产收购业务这一资产管理公司主业经营得比较突出，其获得银监会非金融不良资产收购的试点资格，因此和其他三家不同的是，信达金融不良资产和非金融不良资产齐头并进。据了解，其商业化收购这块，包括非金融不良资产在内，余额达1800亿左右。

　　前几年业绩落后的长城资产管理公司近两年发展势头良好，总裁郑万春上任后的种种转型和创新措施2012年逐步显成效，2012年各项业务指标超过了东方资产管理公司，名列第三。2012年，长城的30家办事处，拨备后净利润全部超过5000万，其中21家过亿，平台子公司净利润有3家过亿。

　　比如提完拨备后的归属母公司的利润指标来看，长城以46亿高于东方的42亿，位列第三。而信达以72亿保持第一，华融则为55亿。